거의 3년 전, 투자자 Chamath Palihapitiya가 이끄는 Special Purpose Acquisition Vehicle (SPAC)이 우주 여행사 Virgin Galactic을 상장했습니다. 이것은 NYSE에서 거래 된 최초의 유인 우주 비행사이며, 더욱이 다른 거래소에서도 거래되어 매우 성공했기 때문에 곧 SPAC의 열광이 시작되었습니다.

Palihapitiya가 작년에 우리가 제안했듯이이 메커니즘의 장점은 SPAC가 기존의 새로운 주식 공개 프로세스와 관련된 동일한 공개 부담을 받지 않는다는 것입니다. 구식 IPO는 역방향이며 기업이 무엇을 달성했는지 투자자에게 알리는 반면 SPAC는 “실제로 매우 많은 양의 자금을 조달하고 기관 투자가의 광범위한 기반에 액세스 할 수 있습니다. 하고 그들에게 무엇을 말할 수 있습니다. 미래는 다음과 같이 될 것이라고 생각합니다.”

그래도 즐거운 시간은 오랫동안 계속되지 않았습니다. 작년 봄 말까지 SEC가 SPAC의 새로운 회계 지침을 도입하고 더 엄격한 규칙이 올 것이라고 칭찬했기 때문에 열정은 식었습니다. 인플레이션 증가에 촉구해 올해 3월 전체 주식시장 침체가 시작될 무렵 SPAC는 더 이상 민간기업을 상장시키기 위한 만능약으로 간주되지 않았습니다. 대신 관련 거래는 개인 투자자에게 유독한 것으로 간주되었으며, 대부분은 기업이 지나치게 낙관적 인 예측에 투자하여 약속보다 빨리 손실을 입었습니다.

그런데, 이 시대의 북엔드와 같은 것으로, 총 10의 SPAC로 자금을 조달한 Palihapitiya는 오늘의 블로그 투고로, 각각 4억 6000만 달러와 11억 5000만 달러를 조달한 2개의 SPAC를 폐쇄 라고 발표했습니다. 둘 다 적합한 합병 후보.

투자자에게 돈을 돌려야 하는 것은 파리 해피티야만이 아닙니다. 헤지펀드 매니저인 빌 악만, 부동산 억만장자 샘젤, 야구 이그제큐티브인 빌리 빈은 자동차 열정이 사라진 뒤 올해 백지 수표회사를 폐쇄할 예정이다.

더 많은 SPAC 스폰서가 같은 일을 할 것으로 예상됩니다. 2020년에는 247개의 SPAC가 모두 폐쇄되었고 613개의 SPAC가 작년 상반기에 통합된 후 SEC는 규제 측면에서 더 많은 일을 할 계획을 밝혔습니다.

이러한 많은 빈 종이 수표 회사는 약한 시장에서 적절한 대상을 찾아야하며 시계는 시시각각 지나치고 있습니다. 블랭크 체크 회사는 일반적으로 투자자가 SPAC에 자금을 제공 한 후 24 개월 이내에 대상 기업과 합병 할 것으로 예상된다면, 이러한 수백 개의 SPAC가 내년 상반기 내에 후보 기업과 합병을 완료하지 못하면 축소하거나 (SPAC 후원자에게 수백만 달러의 손실을 의미할 수 있음) 또는 연장을 위한 주주의 승인을 요청합니다.

SPACInsider에 따르면 거래가 발표된 후 SEC가 이를 검토하는 데 최대 5개월이 걸릴 수 있다는 점을 감안할 때 이러한 노력의 대부분은 상황이 어두운 것처럼 보입니다.

Palihapitiya에 관해서는 그의 타이밍을 믿어야합니다. 그는 현재 폐쇄 중인 2개의 SPAC에 지출한 자금을 잃고 있지만, 그의 투자 회사인 소셜 캐피탈 홀딩스는 다른 6개의 SPAC 거래를 후원함으로써 약 7억 5000만 달러 을 얻었다고 WSJ에게 말합니다. 버진 갤럭틱 외에도 온라인 부동산 사업의 오픈 도어, 보험 회사의 클로버 헬스, 금융 서비스 회사의 소파이, 아키리와 프로키드니의 두 생명 공학 기업이 포함됩니다.

공개 시장에서는 모두 어려운 시기가 있었지만, 기존의 IPO 프로세스를 통해 공개된 많은 기업에 대해서도 마찬가지입니다.

Palihapitiya는 오늘의 게시물 (273 단어만 투자자를위한 최신 정보)에서 SPAC를 “기업이 후속 성장 단계에 진입하는 것을 지원하기 위해 우리의 툴킷에 포함 된 많은 도구 중 하나 하나」라고 불렀습니다. 최근 몇 년 동안 파리 해피티야의 많은 CNBC 출연과는 달리,이 언어는 현저하게 겸손했으며, 그 사이에 그는 적극적으로 SPAC의 미덕을 칭찬했습니다.

또한 지난해 5월 뉴요커와의 인터뷰와 1년 전의 TechCrunch와의 라이브 인터뷰를 포함해 파리 해피티야가 계속 말해 온 것과도 일치하고 있다.

예를 들어, 당초 파리 하피티야는 버진 갤럭틱과의 거래가 시작되었을 때의 열광을 가정했는지 여부를 물었을 때 “이렇게 많은 활동이있을 것으로 예상하지 않았다. 그러나 그것은 어느 정도 합리적입니다.”라고 그는 계속했습니다. 그것은 항상 무언가의 첫 번째 단계이며,이 모든 사람들이 매우 흥분하고 있습니다.그리고 당신은 가끔 몇 명이 [call] 이 환멸의 계곡. 그리고 당신은 장기적인 사업이 있습니다. .

SPAC에 대해 그가 강조한 “중요한 포인트”는 “적절한 사람들의 손에 건너면”, “정말 중요한 도구”라는 것입니다.

투자자가 아직 동의하는지 여부는 시간이 지나면 알 수 있습니다. Palihapitiya는 여전히 다른 두 SPAC의 대상을 찾고 있으며, 그의 마법을 일하는 데 약 1 년이 걸립니다. 각각 2억 5000만 달러를 보유한 두 SPAC는 모두 내년 여름 마감일에 직면하고 있습니다.

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